比特币（BTC）ETF在五天内亏损8.25亿美元，美国成为BTC最大卖家

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• 要点介绍：
• 分析：比特币机构买盘有望很快回归
• 比特币、以太坊ETF自11月初以来陷入停滞

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比特币ETF表现于平安夜仍为负，因最后一天的美国交易时段出现1.75亿美元的净流出。

比特币机构资金持续流出，直至圣诞节，而美国则成为最大的比特币卖家。

要点介绍：

• 比特币ETF净流入在平安夜仍为负，机构投资工具再失1.75亿美元。
• 税负义务和季度期权到期被指为表现不佳的原因。
• 假期过后，广泛反弹的希望依然存在。

分析：比特币机构买盘有望很快回归

来自英国投资公司FarsideInvestors的数据证实，圣诞节前夕，美国现货比特币交易所交易基金（ETF）的净流出总额超过1.75亿美元。

尽管本周华尔街仍在营业，但比特币机构资金并未因假期而暂停投资。

远端市场显示，一波持续已久的抛售一直延续至圣诞节前美国交易时段的最后一刻，净流出规模达到1.753亿美元。

这一数据与过去五个交易日的情况类似，每个交易日均以亏损收尾，总净流出达8.257亿美元。自12月15日以来，除12月17日成功实现4.573亿美元的净流入外，其余每个交易日均呈亏损状态。

美国现货比特币ETFnetflows（截图）。资料来源：FarsideInvestors

评论人士认为，ETF表现疲软归因于季节性因素。

交易员Alek在X上的一篇帖子中写道：大部分抛售源于税收亏损获利了结，这意味着这一切将在一周内结束。

阿莱克进一步指出，周五的创纪录期权到期事件可能正在影响风险偏好。

这只是暂时的，机构很快就会恢复买入，他补充道。

Coinbase高级指数。来源:Alek/X

一张附带图表凸显了一种近期现象：美国交易时段内比特币价格持续下跌。

衡量Coinbase的BTC/USD与币安的BTC/USDT价差的CoinbasePremium在12月的大部分时间里都处于负值区间。

美国现在是比特币的最大卖家，亚洲现在是比特币的最大买家，加密货币分析师兼企业家泰德皮洛斯总结道。

BTC/USD按交易日累计收益。来源：Tedpillow/X

负溢价反映出美国买家需求不足，一些人认为比特币要想重返更高水平，就必须重新激发这种需求。

$BTC9天前，当价格位于9万美元水平时，Coinbase溢价完全转为负值，此后一直持续。此外，价格始终无法突破9万美元关口，屡次在此处受阻回落。我认为，一旦价格重新站上这一水平且溢价转为正值，就可以大胆做多，不要试图逆势逢高抛售。pic.twitter.net/AByz9tPoFA

exitpump(@exitpumpBTC)2025年12月24日

比特币、以太坊ETF自11月初以来陷入停滞

交易员BitBull表示，尽管30日移动平均线上的ETF净流出仍为负，但这并不意味着市场已触及‘最终顶部’，这为2026年带来了一些希望。

价格先趋于稳定，资金流动转为中性，随后资金流入才会恢复。目前，数据显示流动性并未消失，而是处于休眠状态。他向X平台的粉丝们这样表示，同时谈到了比特币和以太坊。ETF习惯。

趋势转变很可能始于ETF资金流再次转为正向，随后价格才会出现强劲走势。

现货比特币，以太ETF净流量30天移动平均线。来源:BitBull/X

自11月初以来，30日移动平均净资金流一直持续为负。